Рейтинг ПАО "Калужская Сбытовая Компания": rlD

На конец II кв. 2022 года, ПАО "КСК" - высокорискованное, значительно закредитованное, частично ликвидное, малоэффективное предприятие. На 1 рубль собственного капитала приходится 3.3 рубля заёмных денег. Заёмный капитал обеспечен собственными резервами на 30%. Общая задолженность компании состоит из 2 589.6 млн рублей долгосрочных обязательств и 2 497.8 млн текущих. Текущие обязательства включают в себя 1 345.4 млн срочных и 1 152.4 млн краткосрочных рублей. Ликвидность по срочным обязательствам недостаточная, по менее срочным - достаточная. В отчётном периоде компания не брала на себя долгосрочных и вернула 97.6 млн рублей краткосрочных денег. Инвестиционный риск максимальный. Предприятие некредитоспособное. ЛИСП-рейтинг: rlD

ПАО "КСК"

Общие сведения

ПАО "КСК"
ИНН	4029030252
Полное наименование	Публичное акционерное общество "Калужская Сбытовая Компания"
Вид экономической деятельности	Торговля электроэнергией
Сектор рынка по ОКВЭД	Обеспечение электрической энергией, газом и паром; кондиционирование воздуха
Юридический адрес	248001, Калужская обл., г. Калуга, пер. Суворова, д. 8
Сайт компании	https://kskkaluga.ru/

Облигации ПАО "КСК"

На Московской бирже компания представлена следующими облигациями:

Инструмент	ISIN	Доходность, %	Купон, %	НКД	Дата купона	Погашение
Калсб 1P01	RU000A0ZZYL5	11.51	11.20	16.26	12.06.2023	11.12.2023
Облигационный долг, тыс: 784 598

Основные финансовые показатели ПАО "КСК"

II квартал 2022 г.
Единица измерения	Тысячи рублей
Уставный капитал	18 297
Внеоборотные активы	4 553 477
Оборотные активы	2 073 292
Капитал и резервы	1 521 871
Долгосрочные обязательства	2 589 636
Краткосрочные обязательства	2 515 262
Ресурсная база	6 626 769

Анализ финансовых зависимостей ПАО "КСК"

Финансовое состояние ПАО "КСК"

Уровни финансового состояния и финансовой устойчивости предприятия должны находиться как можно ближе друг к другу и "смотреть" в одном направлении. Рекомендованная разница в показателях, до 10 пунктов.

Динамика финансового состояния и финансовой устойчивости ПАО "КСК"

Компания ПАО "КСК" показала в отчётном периоде снижение финансового состояния на -5% и снижение финансовой устойчивости на -14%. Разница между показателями сократилась с 2п до 0п.

Прогноз финансового роста эмитента

Финансовое результаты ПАО "КСК"

Под долгом предприятия подразумевается заёмный капитал ПАО "КСК" на конец отчётного периода. Идеальное соотношение дохода к долгу: долг падает - доход растёт; доход выше долга.

Динамика доходов и долгов ПАО "КСК"

К концу отчётного периода доход предприятия достиг отметки в 13 004 млн рублей. Долг, ПАО "КСК", сократился на 9% и составил 5 087 млн рублей.

II квартал 2022 г.
Единица измерения	Тысячи рублей
Выручка	12 853 321
Себестоимость продаж	-3 621 232
Коммерческие расходы	-8 716 597
Управленческие расходы	-101 526
Проценты к получению	71 735
Проценты к уплате	-265 884
Прочие доходы	78 936
Прочие расходы	-230 984
Налог на прибыль	-17 440

Чистая прибыль

Чистая прибыль складывается из совокупного дохода компании за вычетом себестоимости продаж, коммерческих и управленческих расходов, уплаты процентов по обязательствам и налоговых отчислений.

Динамика чистой прибыли ПАО "КСК"

Чистая прибыль ПАО "КСК" в отчётном периоде составила 50.3 млн рублей.

Закредитованность

Закредитованность предприятия отражает соотношение собственного капитала к заёмному. Максимально-допустимое значение: 1.5. При бо́льших показателях, компания считается закредитованной.

Динамика закредитованности ПАО "КСК"

Закредитованность ПАО "КСК": 3.3, что на 11% меньше чем в прошлом отчётном периоде.

Денежные потоки ПАО "КСК"

Денежные потоки компании позволяют отследить движение средств и оценить степень их излишка или недостатка.

II квартал 2022 г.
Единица измерения	Тысячи рублей
Операционный	-14 307
Инвестиционный	-30 649
Финансовый	-25 548
Совокупный	-70 504
Входящие денежные потоки	39 855
Исходящие денежные потоки	101 153

Баланс денежных потоков ПАО "КСК" нарушен в сторону недостатка средств на сумму: 61 298 тыс рублей.

Ликвидность ПАО "КСК"

Ликвидность - способность компании погасить обязательства перед кредиторами и партнёрами на момент составления баланса при условии, полного погашения контрагентами долгов перед организацией.

Динамика ликвидности по краткосрочным обязательствам

Ликвидность ПАО "КСК" по срочным обязательствам недостаточная. На балансе компании: высоколиквидных активов на 190 417 тыс рублей, кредиторской задолженности на 1 345 377 тыс рублей. Дефицит ликвидности составляет 1 154 960 тыс рублей.

Ликвидность по краткосрочным обязательствам достаточная. На балансе компании: дебиторской задолженности 1 879 103 тыс рублей, краткосрочных обязательств на 1 152 408 тыс рублей. Профицит ликвидности составляет 726 695 тыс рублей.

Общий дефицит ликвидности по текущим обязательствам: 428 265 тыс рублей.

Оценка инвестиционного риска

Оценка инвестиционного риска ПАО "КСК", проводилась по четырём основным параметрам: УКС, УФС, УФУ, УЭБ. Шкала оценки- 100-балльная. Основное влияние на долю бумаг в портфеле оказывают УФС и УФУ.
УИР зависит от финансового состояния компании и компенсируется путём оптимальной доли ценных бумаг в портфеле.

Инвестиционные показатели за II квартал 2022 г.

УКС предприятия: 16 и соответствует 5-му классу. Предприятие некредитоспособное, максимальный риск для инвестиций.
Финансовое состояние: 19 - рискованное. Структура капитала неудовлетворительна. Угроза потери инвестиций средняя.
Финансовая устойчивость: 19 - низкая. Высокий риск дефолта. Имеются трудности по погашению задолженностей
Эффективность бизнеса: 37. Предприятие малоэффективное.

Уровень инвестиционного риска на конец отчётного периода - максимальный. Рекомендуемая доля бумаг ПАО "КСК" от активов инвестиционного портфеля не более 0.94%.

ЛИСП-рейтинг ПАО "КСК"

Отчётный период	Доля бумаг в портфеле, %	Инвестиционный риск	Вероятность банкротства, %	ЛИСП рейтинг
2017 г.	0.66	максимальный	80.0	rlD
2018 г.	0.63	максимальный	80.0	rlD
2019 г.	0.52	максимальный	80.0	rlD
2020 г.	2.28	умеренный	12.9	rlB+
2021 г.	1.05	высокий	70.0	rlRD
II квартал 2022 г.	0.94	максимальный	80.0	rlD

Экспертное заключение

Проведённый финансовый анализ ПАО "КСК" за II квартал 2022 г., показал следующие инвестиционные характеристики компании:
Инвестиционная вероятность банкротства: 80.0%
Статистическая вероятность банкротства: 53.3%
❌ Ликвидность: недостаточная
❌ Закредитованность: 3.3
✔ Уровень Эффективности Бизнеса: 37
❌ Уровень КредитоСпособности: 16
❌ Уровень Инвестиционного Риска: 0.94
✔ Чистая прибыль: положительная
✔ Деятельность компании: не финансовая
Целесообразность инвестирования по купонной доходности: сильно отрицательная
На момент составления отчётности, вероятность получения дохода при инвестициях в облигации ПАО "КСК", значительно ниже риска потери инвестиций.