Рейтинг АО «Группа компаний «Медси»: rlCCC

На конец 2021 года, АО "ГК Медси" - рискованное, незакредитованное, абсолютно неликвидное, неэффективное предприятие. На 1 рубль собственного капитала приходится 1.05 рубля заёмных денег. Заёмный капитал обеспечен собственными резервами на 95%. Общая задолженность компании состоит из 5 052.3 млн рублей долгосрочных обязательств и 14 506.3 млн текущих. Текущие обязательства включают в себя 7 249.2 млн срочных и 7 257.1 млн краткосрочных рублей. Ликвидность по срочным обязательствам недостаточная, по менее срочным - то же. В отчётном периоде компания взяла на себя дополнительно 2 579.9 млн рублей долгосрочных и заняла 2 301.8 млн рублей краткосрочных денег. Инвестиционный риск высокий. Кредитоспособность предприятия умеренная. ЛИСП-рейтинг: rlCCC

АО "ГК Медси"

Навигация

Общие сведения

Облигации АО "ГК Медси"

На Московской бирже компания представлена следующими облигациями:

Основные финансовые показатели АО "ГК Медси"

Финансовое состояние АО "ГК Медси"

Уровни финансового состояния и финансовой устойчивости предприятия должны находиться как можно ближе друг к другу и "смотреть" в одном направлении. Рекомендованная разница в показателях, до 10 пунктов.

Финансовое результаты АО "ГК Медси"

Под долгом предприятия подразумевается заёмный капитал АО "ГК Медси" на конец отчётного периода. Идеальное соотношение дохода к долгу: долг падает - доход растёт; доход выше долга.

К концу отчётного периода доход предприятия достиг отметки в 24 279 млн рублей. Долг, АО "ГК Медси", вырос на 47% и составил 19 559 млн рублей.

Чистая прибыль

Чистая прибыль складывается из совокупного дохода компании за вычетом себестоимости продаж, коммерческих и управленческих расходов, уплаты процентов по обязательствам и налоговых отчислений.

Чистая прибыль АО "ГК Медси" в отчётном периоде составила 692.5 млн рублей.

Закредитованность

Закредитованность предприятия отражает соотношение собственного капитала к заёмному. Максимально-допустимое значение: 1.5. При бо́льших показателях, компания считается закредитованной.

Закредитованность АО "ГК Медси": 1.05, что на 44% больше чем в прошлом отчётном периоде.

Денежные потоки АО "ГК Медси"

Ликвидность АО "ГК Медси"

Ликвидность - способность компании погасить обязательства перед кредиторами и партнёрами на момент составления баланса при условии, полного погашения контрагентами долгов перед организацией.

Ликвидность АО "ГК Медси" по срочным обязательствам недостаточная. На балансе компании: высоколиквидных активов на 2 855 336 тыс рублей, кредиторской задолженности на 7 249 231 тыс рублей. Дефицит ликвидности составляет 4 393 895 тыс рублей.

Ликвидность по краткосрочным обязательствам недостаточная. На балансе компании: дебиторской задолженности 4 585 424 тыс рублей, краткосрочных обязательств на 7 257 105 тыс рублей. Дефицит ликвидности составляет 2 671 681 тыс рублей.

Общий дефицит ликвидности по текущим обязательствам: 7 065 576 тыс рублей.

Оценка инвестиционного риска

• УКС предприятия: 45 и соответствует 3-му классу. Умеренная кредитоспособность, высокий риск для инвестиций.
• Финансовое состояние: 38 - минимально допустимого уровня. Угроза потери инвестиций низкая.
• Финансовая устойчивость: 31 - низкая. Высокий риск дефолта. Имеются трудности по погашению задолженностей
• Эффективность бизнеса: 13. Предприятие неэффективное.

ЛИСП-рейтинг АО "ГК Медси"

Экспертное заключение

Проведённый финансовый анализ АО "ГК Медси" за 2021 г., показал следующие инвестиционные характеристики компании:

Инвестиционная вероятность банкротства: 29.2%
Статистическая вероятность банкротства: 19.5%
❌ Ликвидность: недостаточная
✔ Закредитованность: 1.05
❌ Уровень Эффективности Бизнеса: 13
❌ Уровень КредитоСпособности: 45
❌ Уровень Инвестиционного Риска: 1.72
✔ Чистая прибыль: положительная
✔ Деятельность компании: не финансовая

Целесообразность инвестирования по купонной доходности: сильно отрицательная

На момент составления отчётности, вероятность получения дохода при инвестициях в облигации АО "ГК Медси", значительно ниже риска потери инвестиций.

Финансовый анализ компании проведён с помощью ЛИСП-2.

экспресс анализ

Экспертное мнение

Судить об успешности или неуспешности АО «Группа компаний «Медси» за 2022 год можно только по консолидированной (МСФО) отчётности, так как за указанный и ранние периоды компания не публиковала свою отчётность по российским стандартам. Тем не менее, перед размещением, а компания хочет 6 млрд денег, компания заявляет, что совокупная чистая прибыль группы составила в 2022 году 1.27 млрд рублей, что почти в 2 раза ниже чем в 2021 году — 3.87 млрд рублей. Чистая прибыль самой компании в 2021 году, по данным бухгалтерского баланса, составила 0.7 млрд рублей и отдавать долги компания будет не с совокупного дохода, а со своего собственного.

А сможет ли и зачем вообще компании потребовались деньги?

За 2020 и 2021 годы компания абсолютно неликвидна и за 2 года накопила 10 млрд срочных долгов и 4 млрд долгосрочных и надо полагать, что срочные долги компания в 2022 году особо не сократила, а сроки поджимают. Несмотря на то, что компания не закредитована, ей приходится не сладко, так как накопив отрицательную прибыль, компания с 2017 года не может покрыть ранее накопленные убытки.

Так или иначе, но компания абсолютно неликвидная. Дефицит ликвидности на 2022 год составил 7 млрд рублей. Возможно за 2022 год дефицит ликвидности увеличился поэтому и размещается компания 16 марта 2023 года сразу двумя выпусками на общую сумму 6 млрд рублей.

Несмотря на отсутствие глобального роста дебиторской задолженности, кредиторская задолженность растёт, в среднем на 22% ежегодно, и на конец 2021 года контрагенты компании недополучили 7 млрд собственных денег. Если кто-то из контрагентов устанет ждать и подаст в суд, по судебному иску компания не сможет исполнить свои обязательства, хотя, возможно на экстренный случай, компания держит почти 3 млрд рублей на счетах, но это было год назад, и что там творится на сегодняшний день одному Богу известно и генеральному.

В любом случае, вкладываться в эту контору без финансовых результатов (не совокупных) за 2022 год — рискованно