Рейтинг ПАО "Сегежа Групп": rlB-

На конец II кв. 2022 года, ПАО "Сегежа Групп" - рискованное, незначительно закредитованное, частично неликвидное, малоэффективное предприятие. На 1 рубль собственного капитала приходится 1.86 рубля заёмных денег. Заёмный капитал обеспечен собственными резервами на 54%. Общая задолженность компании состоит из 52 098.8 млн рублей долгосрочных обязательств и 27 346.6 млн текущих. Текущие обязательства включают в себя 4 001.1 млн срочных и 23 345.5 млн краткосрочных рублей. Ликвидность по срочным обязательствам достаточная, по менее срочным - недостаточная. В отчётном периоде компания взяла на себя дополнительно 15 579.7 млн рублей долгосрочных и заняла 19 640.7 млн рублей краткосрочных денег. Инвестиционный риск высокий. Кредитоспособность предприятия низкая. ЛИСП-рейтинг: rlB-

ПАО "Сегежа Групп"

Общие сведения

ПАО "Сегежа Групп"
ИНН	9703024202
Полное наименование	Публичное акционерное общество "Сегежа Групп"
Вид экономической деятельности	Предоставление прочих финансовых услуг, кроме услуг по страхованию и пенсионному обеспечению, не включенных в другие группировки
Сектор рынка по ОКВЭД	Деятельность по предоставлению финансовых услуг, кроме услуг по страхованию и пенсионному обеспечению
Юридический адрес	123112, г. Москва, Пресненская наб., д. 10, кабинет 15, этаж 45
Сайт компании	https://segezha-group.com/

Облигации ПАО "Сегежа Групп"

На Московской бирже компания представлена следующими облигациями:

Инструмент	ISIN	Доходность, %	Купон, %	НКД	Дата купона	Погашение
Сегежа2P5R	RU000A1053P7	11.02	10.75	49.77	16.02.2023	30.07.2037
Сегежа2P1R	RU000A1041B2	10.53	9.85	21.32	17.05.2023	29.10.2036
Сегежа3P1R	RU000A105EW9	4.40	4.15	100.37	09.02.2023	22.10.2037
Сегежа2P4R	RU000A104UA4	9.58	11.00	20.19	27.02.2023	11.05.2037
Сегежа2P3R	RU000A104FG2	9.81	10.90	2.69	26.04.2023	07.01.2037
Сегежа2P2R	RU000A1043G7	0.00	9.70	19.40	23.05.2023	04.11.2036
Сегежа2P6R	RU000A1055U2	0.00	10.75	17.38	07.03.2023	02.09.2025
Сегежа2P7R	RU000A105AD7	0.00	10.83	6.82	12.04.2023	10.04.2024
Облигационный долг, тыс: 62 700 000

Основные финансовые показатели ПАО "Сегежа Групп"

II квартал 2022 г.
Единица измерения	Тысячи рублей
Уставный капитал	1 569 000
Внеоборотные активы	95 581 421
Оборотные активы	26 503 024
Капитал и резервы	42 144 634
Долгосрочные обязательства	52 098 782
Краткосрочные обязательства	27 841 029
Ресурсная база	122 084 445

Анализ финансовых зависимостей ПАО "Сегежа Групп"

Финансовое состояние ПАО "Сегежа Групп"

Уровни финансового состояния и финансовой устойчивости предприятия должны находиться как можно ближе друг к другу и "смотреть" в одном направлении. Рекомендованная разница в показателях, до 10 пунктов.

Динамика финансового состояния и финансовой устойчивости ПАО "Сегежа Групп"

Компания ПАО "Сегежа Групп" показала в отчётном периоде снижение финансового состояния на -33% и снижение финансовой устойчивости на -18%. Разница между показателями увеличилась с 4п до 5п.

Прогноз финансового роста эмитента

Финансовое результаты ПАО "Сегежа Групп"

Под долгом предприятия подразумевается заёмный капитал ПАО "Сегежа Групп" на конец отчётного периода. Идеальное соотношение дохода к долгу: долг падает - доход растёт; доход выше долга.

Динамика доходов и долгов ПАО "Сегежа Групп"

К концу отчётного периода доход предприятия достиг отметки в 10 042 млн рублей. Долг, ПАО "Сегежа Групп", вырос на 31% и составил 79 445 млн рублей.

II квартал 2022 г.
Единица измерения	Тысячи рублей
Выручка	844 141
Себестоимость продаж	-662 684
Управленческие расходы	-257 557
Доходы от участия в других организациях	7 400 004
Проценты к получению	1 792 751
Проценты к уплате	-3 179 986
Прочие доходы	5 211
Прочие расходы	-1 862 175
Налог на прибыль	1 039 476
Прочее	-13 494

Чистая прибыль

Чистая прибыль складывается из совокупного дохода компании за вычетом себестоимости продаж, коммерческих и управленческих расходов, уплаты процентов по обязательствам и налоговых отчислений.

Динамика чистой прибыли ПАО "Сегежа Групп"

Чистая прибыль ПАО "Сегежа Групп" в отчётном периоде составила 5 105.7 млн рублей.

Закредитованность

Закредитованность предприятия отражает соотношение собственного капитала к заёмному. Максимально-допустимое значение: 1.5. При бо́льших показателях, компания считается закредитованной.

Динамика закредитованности ПАО "Сегежа Групп"

Закредитованность ПАО "Сегежа Групп": 1.86, что на 51% больше чем в прошлом отчётном периоде.

Денежные потоки ПАО "Сегежа Групп"

Денежные потоки компании позволяют отследить движение средств и оценить степень их излишка или недостатка.

II квартал 2022 г.
Единица измерения	Тысячи рублей
Операционный	-6 129 278
Инвестиционный	-14 147 240
Финансовый	18 773 364
Совокупный	-1 503 154
Входящие денежные потоки	24 902 642
Исходящие денежные потоки	15 650 394

Баланс денежных потоков ПАО "Сегежа Групп" нарушен в сторону излишка средств на сумму: 9 252 248 тыс рублей.

Ликвидность ПАО "Сегежа Групп"

Ликвидность - способность компании погасить обязательства перед кредиторами и партнёрами на момент составления баланса при условии, полного погашения контрагентами долгов перед организацией.

Динамика ликвидности по краткосрочным обязательствам

Ликвидность ПАО "Сегежа Групп" по срочным обязательствам достаточная. На балансе компании: высоколиквидных активов на 17 774 246 тыс рублей, кредиторской задолженности на 4 001 104 тыс рублей. Профицит ликвидности составляет 13 773 142 тыс рублей.

Ликвидность по краткосрочным обязательствам недостаточная. На балансе компании: дебиторской задолженности 8 416 800 тыс рублей, краткосрочных обязательств на 23 345 528 тыс рублей. Дефицит ликвидности составляет 14 928 728 тыс рублей.

Общий дефицит ликвидности по текущим обязательствам: 1 155 586 тыс рублей.

Оценка инвестиционного риска

Оценка инвестиционного риска ПАО "Сегежа Групп", проводилась по четырём основным параметрам: УКС, УФС, УФУ, УЭБ. Шкала оценки- 100-балльная. Основное влияние на долю бумаг в портфеле оказывают УФС и УФУ.
УИР зависит от финансового состояния компании и компенсируется путём оптимальной доли ценных бумаг в портфеле.

Инвестиционные показатели за II квартал 2022 г.

УКС предприятия: 37 и соответствует 4-му классу. Кредитоспособность низкая, требуется взвешенное решение при инвестировании.
Финансовое состояние: 36 - рискованное. Структура капитала неудовлетворительна. Угроза потери инвестиций средняя.
Финансовая устойчивость: 41 - низкая. Высокий риск дефолта. Имеются трудности по погашению задолженностей
Эффективность бизнеса: 32. Предприятие малоэффективное.

Уровень инвестиционного риска на конец отчётного периода - высокий. Рекомендуемая доля бумаг ПАО "Сегежа Групп" от активов инвестиционного портфеля не более 1.94%.

ЛИСП-рейтинг ПАО "Сегежа Групп"

Отчётный период	Доля бумаг в портфеле, %	Инвестиционный риск	Вероятность банкротства, %	ЛИСП рейтинг
2018 г.	3.85	средний	2.3	rlA
2019 г.	4.02	минимальный	1.8	rlA+
2020 г.	3.04	средний	6.6	rlBBB-
2021 г.	2.60	умеренный	11.1	rlBB-
II квартал 2022 г.	1.94	высокий	19.6	rlB-

Экспертное заключение

Проведённый финансовый анализ ПАО "Сегежа Групп" за II квартал 2022 г., показал следующие инвестиционные характеристики компании:
Инвестиционная вероятность банкротства: 19.6%
Статистическая вероятность банкротства: 13.1%
✔ Ликвидность: достаточная
❌ Закредитованность: 1.86
✔ Уровень Эффективности Бизнеса: 32
❌ Уровень КредитоСпособности: 37
❌ Уровень Инвестиционного Риска: 1.94
✔ Чистая прибыль: положительная
❌ Деятельность компании: финансовая
Целесообразность инвестирования по купонной доходности: -6.6
На момент составления отчётности, вероятность получения дохода при инвестициях в облигации ПАО "Сегежа Групп", ниже риска потери инвестиций.

Финансовый анализ компании проведён с помощью ЛИСП-2.

экспресс анализ

Рейтинг АО "ХК Новотранс"

Рейтинг ООО "Завод КЭС"

Рейтинг АО "ГК Пионер"

Особое мнение

Компания чисто финансовая не совсем конченная, но и далека от идеала. При инвестициях в эту компанию, инвестор должен учитывать объём долга, отсутствие операционной деятельности и то, что компания родилась 28.12.2020 года, и находится в стадии реорганизации с 19.04.2021 года.
Кроме того, компанию ожидает погашение выпуска в январе 2023 года на сумму в 10 млрд рублей. Вся ликвидность, которую показывает компания — бумажная и находится на счетах партнёров.