Редко встречаются финансово устойчивые предприятия с солидным собственным капиталом. Что и говорить, это не занюханные конторы с уставным капиталом в 10 тысяч, многомиллиардными долгами и отсутствием собственных средств в обороте, это мощный бизнес в российских реалиях.
Финансовый анализ АО МХК «Еврохим»
Анализ финансового состояния АО МХК «Еврохим» проводится с целью оценки:
- финансовой устойчивости;
- риска ведения бизнеса;
- инвестиционного риска
с использованием бухгалтерской отчётности по российским стандартам (РСБУ)
Все выводы о финансовом состоянии предприятия действительны на момент составления бухгалтерского баланса и актуальны в течение следующего финансового года.
Отчётный период — 2020 г.
Расчёт финансовых показателей АО МХК «Еврохим» проводился с помощью специализированного программного обеспечения «ЛИСП» — Личный Инвестиционный Советник Профессиональный, по авторской скоринговой модели финансового анализа.
Ликвидность баланса
⭐⭐⭐ — ликвидность баланса 25%. 91 млрд наиболее ликвидных активов, с запасом покрывает текущие 834,4 млн и краткосрочные 36,7 млрд обязательства в течение года.
Имущественное положение
⭐⭐⭐⭐ — заёмный капитал ЗК вырос по сравнению с предыдущим периодом. Темпы роста составили 17,2%. Собственный капитал СК также имеет тенденцию к росту, но есть некоторый нюанс. СК в 2019 году вырос на 55 млрд — 18%, а в 2020 только на 3,5 млрд – 1%. С чем это связано попробуем разобраться позже, но тем не менее рост СК продолжается и это не может не радовать нас, как инвесторов.
Показатели ликвидности
⭐⭐⭐⭐ — общая платёжеспособность предприятия L1 в течение последних трех лет выше минимального уровня. Тенденция к снижению платёжеспособности не вызывает опасений, так как текущий уровень показателя на 62% превышает минимально допустимый.
Текущая ликвидность L4 имеет 3-х кратный запас прочности, что даёт основание полагать о своевременном исполнении долговых обязательств на протяжении финансового года, следующего за отчётным.
Показатели финансовой устойчивости
⭐⭐⭐⭐ — предприятие незакредитованное U1. Доля заёмных средств составляет всего 51% от общей доли всего капитала АО МХК «Еврохим». Практически все показатели в рекомендованных пределах. Стоит обратить внимание, что АО МХК «Еврохим» нерационально использует свободные активы, о чём свидетельствует чрезвычайно высокие значения показателя U12. Можно сказать, что деньги просто лежат и «не работают», зато прикрыт тыл инвестора и можно не бояться за свою пятую точку.
Финансовое состояние
⭐⭐⭐⭐ — Финансовое состояние АО МХК «Еврохим» близко к оптимальному. Структура капитала нерациональна. В оборотных активах преобладают заёмные средства. Угроза потери инвестиций незначительная.
Общий уровень финансового состояния оценивается как стабильный. Общий показатель — 82 балла.
Финансовая устойчивость
⭐⭐⭐⭐ — Финансовая устойчивость предприятия на высоком уровне. Имеется запас прочности по погашению краткосрочных и долгосрочных обязательств.
Общий уровень финансовой устойчивости оценивается как стабильный. Общий показатель — 85 баллов.
Финансовые результаты
2019 год. Выручка АО «МХК «Еврохим» составила 4,523951 млрд рублей. Доходы от участия в других (дочерних) организациях – 55,888918 млрд рублей. Чистая прибыль предприятия составила 54,913335 млрд. Рентабельность – 91%.
2020 год. Выручка АО «МХК «Еврохим» составила 6,181272 млрд рублей. Доходы от участия в других (дочерних) организациях – 2,121010 млрд рублей. Чистая прибыль предприятия составила 3,988436 млрд. Рентабельность – 48%.
❗ Рост собственной выручки составил 36,6%. Падение доходов от участия в других организациях – 92,9%. Однако сей печальный факт не сильно повлиял на финансовую устойчивость предприятия. Финансовое состояние осталось на прежнем уровне, а финансовый риск при этом сократился на 2,23%
Данный факт подтверждает, что при правильном ведении бизнеса, доходы от дочерних компаний мало влияют на финансовую устойчивость головной компании.
Это я для сторонников МСФО и консолидированной отчётности, так как рассчитанные мультипликаторы с использованием международных стандартов, вытянут любое убыточное предприятие из финансового кризиса на Олимп. Естественно на бумаге.
И вообще, если кому интересно моё мнение, то буржуйские мультипликаторы никак не являются показателями финансовой устойчивости предприятия, это показатели денежных потоков конторы, которые могут быть высокими и у несостоятельных контор и порой на длительных отрезках времени.
Облигации АО МХК «Еврохим»
На фондовом рынке — представлено следующими облигациями: код ISIN/купонная доходность
- RU000A1008Z0 — 8,55%
- RU000A100LS3 — 7,85%
- RU000A100LV7 — 7,85%
- RU000A100RG5 — 7,85%
- RU000A101L96 — 8,25%
- RU000A101LJ0 — 8,05%
Инвестиционный рискк
Уровень инвестиционного риска средний, ближе к минимальному. Доля облигаций АО МХК «Еврохим» от общей доли активов может достигать 4,17%
Экспертное заключение
? Предприятие устойчивое в финансовом плане. Если учитывать, что капитал АО «МХК «Еврохим» составляет почти 0,5 трлн рублей и при этом собственный капитал практически равен заёмному, то можно предположить, что выбраны достаточно эффективные способы ведения и развития бизнеса. Если предприятие ещё начнёт сокращать долю заёмных средств и увеличивать долю собственных средств в оборотных активах, то поводов для беспокойства у инвесторов вообще не будет. Остаётся только пожелать дальнейшего процветания АО «Минерально-Химическая Компания «Еврохим».
Расчётный рейтинг ЛИСП: ruA+
Мониторинг финансового состояния: 1-2 раза в год
Вероятность дефолта (среди предприятий с таким же рейтингом): 2%
Финансовая аналитика АО МХК «Еврохим»
Будьте рассудительны и неподкупны при выборе ВДО и пусть ваши инвестиции не знают дефолтов. С уважением, Алексей Степанович Галицкий.
В ближайших разборах
Вы можете оставить заявку на анализ интересующей вас конторы в комментарии под статьёй.
Обязательные условия: 1 коммент -> 1 контора; полное название и ИНН предприятия.
Важные ссылки
❗ Политика предоставления информации
? Рекомендуемая литература
? Справочник терминов и понятий