Как собрать надёжный ВДО портфель

Каждый из нас желает собрать максимально доходный инвестиционный портфель из ВДО с максимально возможной надёжностью. Возможно ли такое? Однозначно — ДА! Достаточно не покупать облигации спонтанно или по чьему-нибудь совету, а сравнить между собой эмитентов.

Чтобы собрать высокодоходный и максимально надёжный портфель, надо сравнить между собой эмитентов. Сравнивать предприятия мы будем используя финансовый анализ, предварительно рассчитав некоторые коэффициенты.

Для расчёта финансовых показателей, вам помогут учебники по финансовому анализу или статьи блога «Финансовый анализ предприятий ВДО». Обязательно подписывайтесь на блог, чтобы не нарваться на дефолт.

В своих комментариях вы просите меня проанализировать ту или иную компанию. Я подумал и решил, что будет весьма полезно рассмотреть их все сразу, сравнить между собой и решить, облигации какого эмитента достойны нашего портфеля.

Сравнительный анализ 12 эмитентов

1. «Аэрофлот — российские авиалинии» ПАО
2. «Аэрофьюэлз» АО
3. «Вита Лайн» ООО
4. «Инфовотч» АО
5. «Калужская сбытовая компания» ПАО
6. «Легенда» ООО
7. «МСБ-Лизинг» ООО
8. «Пионер-Лизинг» ООО
9. «Покровский Концерн» АО
10. «Севкабель Производственная компания» ООО
11. «Селектел Сеть дата-центров» ООО
12. «Энергоника» ООО

Для сравнения будут использованы следующие показатели

• U1 — Капитализация (закредитованность)
• U2 — Собственные средства в обороте
• L1 — Платёжеспособность
• L4 — Текущая ликвидность
• ФС — Финансовое состояние
• ФУ — Финансовая устойчивость
• ИР — Инвестиционный риск

ПАО «Аэрофлот — российские авиалинии»

⭐⭐ — заёмные средства превышают собственные в 2,3 раза. Доля собственных средств в обороте меньше заёмной. Ликвидность ниже минимального значения. Финансовое состояние минимально допустимого уровня. Умеренный риск банкротства.

❗ Мнение эксперта: Предприятие системообразующее. Наврядли его можно выключить. В случае явного банкротства, скорее всего последуют санации.

АО «Аэрофьюэлз»

⭐ — предприятие с низкой закредитованностью. Испытывает недостаток средств и, как следствие, имеет проблемы с погашением текущих и краткосрочных обязательств. Финансовое состояние рискованное. Риск банкротства крайне высок.

ООО «Вита Лайн»

⭐⭐ — небольшая закредитованность. Высокая доля собственного капитала в обороте. Ликвидность близка к минимальным значениям. Финансовое состояние минимально допустимого уровня. Вероятность банкротства низкая. Возможны проблемы с текущими обязательствами.

АО «Инфовотч»

⭐⭐ — двукратное превышение заёмных средств над собственными. Основная доля средств в обороте — заёмная. Ликвидность близка к минимальным значениям. Финансовое состояние минимально допустимого уровня. Умеренный риск банкротства. Возможны проблемы с текущими обязательствами.

ПАО «Калужская сбытовая компания»

⭐⭐ — значительная закредитованность. Маленькая доля собственных средств в обороте. Платёжеспособность на 44% ниже минимально-рекомендуемой. Текущая ликвидность ниже оптимальной. Могут быть проблемы с погашением текущей и краткосрочной задолженности. Финансовое состояние рискованное. Умеренный риск банкротства.

ООО «Легенда»

⭐⭐ — высокая закредитованность. Основная доля средств в обороте — заёмная. Платёжеспособность и текущая ликвидность ниже минимального порога, что может привести к проблемам при погашении текущей и краткосрочной задолженности. Финансовое состояние минимально допустимого уровня. Умеренный риск банкротства.

ООО «МСБ-Лизинг»

⭐⭐ — значительная закредитованность. Доля собственных средств в обороте минимальная. Платёжеспособность и текущая ликвидность дают возможность надеяться, что проблем с погашением обязательств не будет ближайший год. Финансовое состояние минимально допустимого уровня. Умеренный риск банкротства.

ООО «Пионер-Лизинг»

⭐⭐⭐ — двукратное превышение заёмных средств над собственными. Значительная доля оборотных средств — заёмная. Платёжеспособность и текущая ликвидность дают возможность надеяться, что проблем с погашением обязательств не будет ближайший год. Финансовое состояние минимально допустимого уровня. Минимальный риск банкротства.

АО «Концерн Покровский»

Б — нереальное количество заёмных рублей на один собственный — 603!!! Доля собственных средств в обороте минимальная. Платёжеспособность и ликвидность у плинтуса. Предприятие способно погасить только 10% обязательств. Финансовое состояние крайне низкое. Предприятие несостоятельное. Имеет место быть банкротству.

❗ Мнение эксперта: предприятие не выживет без денежных вливаний. Кто этот бесстрашный????

ООО «Производственная компания Севкабель»

⭐⭐⭐⭐ — предприятие не закредитованное. Почти половина средств обороте собственная. Платёжеспособность околоминимальная. Текущая ликвидность имеет запас прочности и позволяет исполнять текущие и краткосрочные обязательства. Финансовое состояние близко к оптимальному. Финансовая устойчивость высокая.

ООО «Сеть дата-центров Селектел»

Б — значительная закредитованность. Доля собственных средств в обороте минимальная. Платёжеспособность и ликвидность у плинтуса. Предприятие способно погасить только 13% обязательств. Финансовое состояние крайне низкое. Предприятие несостоятельное. Имеет место быть банкротству.

❗ Мнение эксперта: Без вакцинации предприятие обречено.

ООО «Энергоника»

⭐⭐ — значительно закредитованное предприятие. Большая часть средств в обороте заёмная. Недостаточная платёжеспособность и ликвидность. Могут возникать периодические проблемы с погашением текущих и краткосрочных обязательств. Финансовое состояние рискованное. Умеренный риск банкротства.

Выводы

Все данные заносим в сравнительную таблицу и сортируем в порядке их финансовой устойчивости.
Финансовая устойчивость и инвестиционный риск предприятий

Как видно из таблицы, не все предприятия внушают доверия. Поэтому берём самые устойчивые в финансовом плане. Самые надёжные, как правило, это предприятия с минимальным и средним уровнем инвестиционного риска, то есть от 3 до 5 баллов. В нашем случае это:

• «Севкабель Производственная компания» ООО
• «Пионер-Лизинг» ООО
• «Вита Лайн» ООО (пожеланию)

Скачать сравнительную таблицу финансовой устойчивости предприятий.

Экспертное заключение

❗ Не стоит ограничиваться этими тремя эмитентами. Необходимо проанализировать и другие предприятия на предмет возможности инвестирования в их бумаги. Ваш портфель будет куда надёжнее, если вы не поленитесь и подберёте от 20 эмитентов с инвестиционным риском от 3 баллов. Только при таком (просчитанном и подобранном) портфеле вы в меньшей степени будете рисковать своими деньгами. Даже если кто-то и дефолтнёт, вы особо этого не заметите, но при условии, что каждое предприятие вами будет просчитано.

Желаю вам высокодоходных инвестиций и пусть этот анализ приведёт вас к правильному инвестиционному решению. С уважением, Алексей Степанович Галицкий.

Важные ссылки

❗ Политика предоставления информации
? Рекомендуемая литература
? Справочник терминов и понятий