ООО «ОР»

Имея в загашнике двухпроцентную долю облигаций ООО «ОР» и по просьбе подписчиков блога «Финансовый анализ предприятий ВДО», будем смотреть — придём ли мы к дефолту в «Обуви России» или нет? Хочется, собственно, самому понять, что делать с имеющейся долей облигаций в собственном портфеле.

Анализ финансового состояния ООО "ОР"
Анализ финансового состояния ООО «ОР»

Финансовый анализ ООО «ОР»

Анализ финансового состояния ООО «ОР» проводится с целью:

  • выяснения финансового положения предприятия»;
  • просчёта инвестиционного риска перед покупкой облигаций;
  • определения их доли в портфеле, если риск окажется оправданным;
  • принятия решения о покупке/продаже облигаций.
Финансовые показатели ООО "ОР"
Финансовые показатели ООО «ОР»

Финансовый анализ проводится мной с помощью специализированных программных средств ЛИСП и занимает 15-20 минут, но чтобы не выставлять голые цифры, а сделать анализ понятным и качественным, надо потратить ещё 2-3 часа на описание. Поэтому не жалеем лайков и вопросов в комментах. Отвечу каждому.

Ликвидность баланса

⭐⭐ Ликвидность баланса  — 50%, но ликвидными являются только медленно — А3 и трудно — А4 реализуемые активы. Что касается наиболее ликвидных — А1 и быстрореализуемых — А2 активов, то тут наблюдается четырнадцати!!! кратный дефицит средств по А1 и полутора кратный — А2. Это значит, что в случае непредвиденной ситуации и продав всё, что можно быстро продать, предприятие не сможет погасить текущие обязательства. Однако со временем долги могут быть погашены за счёт медленно реализуемых активов.

Платёжеспособность предприятия

⭐⭐⭐ Платёжеспособность предприятия L1 ООО «Обувь России» стабильно падает и два последних года ниже минимально допустимого уровня — 1, хоть и не на много — 0,84, но ниже.

Абсолютная ликвидность

⭐⭐ Абсолютная ликвидность L2 предприятия падает вместе с платёжеспособностью. По итогам прошлого финансового года, ООО «ОР» может сразу погасить только 3% кредиторской задолженности, при рекомендованных 20-50%

Промежуточная ликвидность

⭐⭐ Промежуточная ликвидность L3 ООО «ОР» падает и на данный момент ниже минимального рекомендованного уровня — 0,80, в два раза. Это означает, что основная масса денег не на счёте предприятия и даже не на счёте предприятий, которые должны ООО «ОР», а в товаре, который надо ещё продать, если что-то пойдёт не так.

Текущая ликвидность

⭐⭐⭐⭐⭐Текущая ликвидность L4 в норме — больше 2. Следовательно, если считать, что деятельность предприятия не будет останавливаться, то с течением времени, предприятие сможет изыскивать средства для погашения текущих обязательств на протяжении года.

Коэффициент капитализации

⭐⭐ Уровень заёмных средств в общей доле капитала ООО «ОР» растёт. Это означает, что растёт закредитованность предприятия и уже превышен максимально допустимый порог капитализации — 1,68 против 1,50. Новый заём только усугубит сложившуюся ситуацию. Выход — реализация медленно реализуемых активов на 18 млрд. руб.

Финансовая автономия

⭐⭐ Коэффициент финансовой автономии U3 — 0,4. Этот показатель близок к оптимальному, но в динамике он стабильно снижается, что говорит о снижении собственных средств и росте заёмных, в общей доле источников финансирования ООО «ОР»

Финансовое состояние

⭐⭐ После всех необходимых расчётов, отслеживания финансового состояния в динамике и используя стобалльную систему оценки (0 — плохо, 100 — отлично) можно сделать вывод, что

Финансовое состояние ООО «ОР»
Финансовое состояние ООО «ОР»

? финансовое состояние минимально допустимого уровня. За последних 2 года ухудшилось в 1,85 раза. Финансовое положение с преобладанием заёмных средств. Угрозы потери инвестиций нет, но возможны задержки по расчётам.

Финансовая устойчивость

⭐⭐ На основе бухгалтерского баланса и полученных коэффициентов при финансовом анализе, используя стобалльную оценку финансового риска (0 — банкрот, 100 — без риска), был проведён расчёт возможности банкротства ООО «ОР». В связи с тем, что в динамике, степень финансового риска выросла в 2,21 раза, можно сказать, что

Финансовая устойчивость ООО «ОР»
Финансовая устойчивость ООО «ОР»

? финансовая устойчивость предприятия шаткая. Риск банкротства на уровне 15%. Имеются трудности по погашению кредиторской задолженности.

Уровень инвестиционного риска

⭐⭐ На основе бухгалтерского баланса и анализа финансового состояния, был рассчитан уровень риска по пятибалльной шкале для инвесторов при инвестировании средств в облигации ООО «ОР»

Уровень инвестиционного риска ООО "ОР"
Уровень инвестиционного риска ООО «ОР»

? Уровень риска инвестиций в облигации ООО «ОР» — умеренный, ближе к высокому.

Рекомендации

  1. Проводить финансовый анализ предприятия ООО «ОР» не реже одного раза в квартал. Это при условии, что предприятие будет публиковать отчётность. Если не будет, значит что-то не то, инвестиционный риск увеличивается. Если будет — скорее всего, всё как и было, или есть небольшие изменения в ту или иную сторону.
  2. Доля облигаций ООО «ОР» в инвестиционном портфеле не должна превышать уровень инвестиционного риска, то есть 2,07%

Вывод

? Соотношение купонный доход: инвестиционный риск — 1 к 6. Каждый должен сам для себя решить оправдывает ли доходность по купону существующий риск или нет.

?Доля облигаций ООО «ОР» в портфеле ЛИСП не превышает рекомендованную. Тем не менее я принял решение обменять эту долю на облигации ООО «Ред Софт» с такой же купонной доходностью, но меньшим риском.

Будьте рассудительны и неподкупны при выборе ВДО и пусть ваши инвестиции не знают дефолтов. С уважением, Алексей Степанович Галицкий.

Важные ссылки

❗ Политика предоставления информации
Рекомендуемая литература
Справочник терминов и понятий

5 5 голоса
Рейтинг
Подписаться
Уведомить о
guest
2 комментариев
Старые
Новые Популярные
Межтекстовые Отзывы
Посмотреть все комментарии