Рейтинг АО «Центральная ППК» — 2021 — III кв

Попробуем разобраться чем привлекательна компания АО «Центральная ППК» для инвесторов. Компания работает с января 2006 года. Не поспоришь — стаж. Доля компании в пригородных ж/д перевозках по России — 64%, а в Московском ж/д узле — 91%. Солидно. Чувствуется размах и запах денег. В компании работает более 9 тысяч человек, а в 2020 году компания перевезла 448 млн пассажиров. Ого! По 80 рублей с каждого, вот вам и 35 млрд рублей с хвостиком. Просто отлично, что инвестору ещё надо? А инвестору надо знать, сколько из этих денег уйдёт на зарплату директорам и начальникам всех рангов, рабочим и служащим, а также сколько уйдёт денег на погашение обязательств и сколько на развитие бизнеса. Другими словами сколько останется денег в казне после всех выплат, и какой риск компания представляет для кошелька инвестора. Изучаем и считаем.

Рейтинг АО "Центральная ППК" - 2021 - III кв

Общие сведения

ИНН: 7705705370

Полное наименование юридического лица: Акционерное общество «Центральная пригородная пассажирская компания»

ОКВЭД: 49.31.1 — Перевозка пассажиров железнодорожным транспортом в пригородном сообщении

Сектор рынка по ОКВЭД: Деятельность сухопутного и трубопроводного транспорта

Официальный сайт компании

Карточка предприятия на Яндексе и отзывы о компании

Все выводы о финансовом состоянии предприятия действительны на момент составления бухгалтерского баланса (РСБУ).

❗ Политика предоставления информации

Финансовое состояние АО «Центральная ППК»

Финансовое состояние и финансовая устойчивость предприятия — два важных коррелирующих параметра. Линии должны находиться как можно ближе друг к другу и «смотреть» в одном направлении. Чем выше разница, тем выше риск.

Динамика финансового состояния и финансовой устойчивости
Динамика финансового состояния и финансовой устойчивости

Рост уровня финансового состояние к концу отчётного периода составил — 2%, снижение уровня финансовой устойчивости — 42%. Сбалансированность финансовых показателей улучшилась.

Уровень финансового состояния
Уровень финансового состояния

Финансовое состояние — 17 баллов, рискованное. Финансовое положение с преобладанием заёмных средств.

Уровень финансовой устойчивости
Уровень финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость — 15 баллов. Высокий риск банкротства. Возможны трудности по погашению текущих обязательств.

Платёжеспособность

Коэффициент общей платёжеспособности отражает возможность предприятия погасить все свои обязательства за счёт всех своих активов. Минимальное значение — 1.0

Динамика платёжеспособности АО "Центральная ППК"
Динамика платёжеспособности АО «Центральная ППК»

Платёжеспособность предприятия на конец отчётного периода — 0.34. Снижение платёжеспособности за отчётный период — 24%.

Финансовые результаты

Под долгом предприятия подразумевается весь заёмный капитал на конец отчётного периода. Идеальное положение дохода к долгу на графике: долг падает — доход растёт; доход выше долга.

Динамика доходов и долгов АО "Центральная ППК"
Динамика доходов и долгов АО «Центральная ППК»

За отчётный период, доход предприятия составил 45 млрд рублей. Прогноз суммы доходов предприятия на конец 2021 года — 50-55 млрд рублей

Заёмный капитал к концу периода снизился на 10% и составил 23 млрд рублей.

 Финансовые результаты
Финансовые результаты

Чистая прибыль

Кривая чистой прибыли должна быть, как можно ближе к трендовой линии. Направление трендовой линии и чистой прибыли — вверх.

Динамика чистой прибыли АО "Центральная ППК"
Динамика чистой прибыли АО «Центральная ППК»

Чистая прибыль предприятия нестабильна. Предприятие в отчётном периоде убыточное. Прогноз чистой прибыли к концу финансового года — не прогнозируется

Эффективность

Динамика общей эффективности
Динамика общей эффективности

Общая эффективность предприятия — низкая.

Уровень общей эффективности
Уровень общей эффективности

Общая оценка эффективности предприятия — 2 балла. Предприятие неэффективное.

Инвестиционный риск

Уровень инвестиционного риска АО "Центральная ППК"
Уровень инвестиционного риска АО «Центральная ППК»

Уровень инвестиционного риска — максимальный. Доля облигаций АО «Центральная ППК», от общей доли активов инвестиционного портфеля, может достигать 0.8%

Облигации АО «Центральная ППК»

На фондовом рынке, предприятие представлено следующими облигациями:

ИнструментISINДоходность, %Купон, %НКДДата купонаПогашение
ЦППК 1P-03RU000A103F2718.039.5019.5217.07.202417.07.2024
ЦППК П1Б1RU000A0ZYM540.007.5521.3118.12.202415.12.2027
Облигационный долг, млн руб: 7 500

Карта рейтингов облигаций

*Данные таблицы не отображаются в турбо-страницах

Денежные потоки АО «Центральная ППК»

Показатели денежных потоков за отчётный период:

  • Операционный — отрицательный — 8.1 млрд рублей
  • Инвестиционный — отрицательный — 0.201 млрд рублей
  • Финансовый — положительный — 4.6 млрд рублей
  • Совокупный: — отрицательный — 3.7 млрд рублей
Денежные потоки АО "Центральная ППК"
Денежные потоки АО «Центральная ППК»

Кредитоспособность АО «Центральная ППК»

Уровень кредитоспособности ЛИСП
Уровень кредитоспособ-ности ЛИСП

Уровень кредитоспособности (УКС) компании определяется её классом.

  • 1-й класс — 1.00-1.10 — кредитование не вызывает сомнений
  • 2-й класс — 1.11-2.40 — требуется взвешенное решение при кредитовании
  • 3-й класс — 2.41-3.00 — кредитование связано с повышенным риском.

Рейтинг АО «Центральная ППК»

Рейтинг компании напрямую зависит от уровня инвестиционного риска. Инвестиционный риск рассчитан по авторской методике «Скоринговая модель финансового анализа коммерческих предприятий «ЛИСП» и прошёл двухгодичную апробацию на финансовых показателях российских компаний.

Рейтинг ЛИСП

Рейтинг ЛИСП
Рейтинг ЛИСП

На основании рассчитанных коэффициентов финансового состояния предприятия, по итогам III кв 2021 финансового года, АО «Центральная ППК» был присвоен рейтинг ЛИСП на уровне rlD по национальной шкале.

Рейтинг-статистика с 2017 по III кв 2021 гг.

Динамика изменений рейтинга
Динамика изменений рейтинга

Рейтинг от «АКРА»: нет
Рейтинг от «Эксперт РА»: ruBBB+
Кредитный скоринг Интерфакса: BBB+{ru}
Индекс Финансового Риска RusBonds: 64
Индекс Платежной Дисциплины RusBonds: 99
Индекс Должной Осмотрительности RusBonds: 1

Экспертное заключение

❗ АО «Центральная ППК» — рискованное, закредитованное, неликвидное, убыточное, неэффективное предприятие.

Заёмный капитал превышает собственный в 1.92 раз, то есть немногим больше максимально допустимого значения. Обязательства компании в отчётном периоде снизились, тем не менее, собственный оборотный капитал значительно ниже внеоборотных активов, которые так же требуют денег, как и долговые обязательства.

Оборотный капитал неспособен генерировать положительный операционный денежный поток. Тем более, что основная доля оборотного капитала — это дебиторская задолженность — 7.6 млрд из 9.3. То есть основная генерация денежных потоков ложиться на долгосрочные вложения, то есть на внеоборотные активы, которые аккумулируются в дебиторскую задолженность.

Операционный денежный поток в отчётном периоде показал отрицательный результат на сумму 8.1 млрд рублей. Чистая прибыль компании в минус 57 млн не воспринимается серьёзной проблемой на фоне недополученной прибыли 2.2 млрд рублей в виде дебиторской задолженности. Тем не менее, компания в отчётном периоде поскребла по сусекам и погасила кредиторской задолженности на 5.9 млрд рублей.

Сусеки компании состоят из 6.5 млрд рублей долгосрочного займа и 1.3 млрд рублей выведенных из краткосрочных финансовых вложений. За счёт этого была частично погашена кредиторская задолженность и прицепом были погашены другие краткосрочные обязательства. Заёмных денег направленных на развитие компании замечено на горизонте инвестиционной деятельности не было.

Совокупный денежный поток отрицательный. Впрочем в этом нет ничего удивительного, так как эта история длится уже не первый год и является для компании чем-то обыденным, наверное.

Ликвидность компании недостаточная . Расчёты по обязательствам возможны только от доходов с операционной деятельности и от своевременного погашения дебиторской задолженности. Ни первое, ни второе, неспособно закрыть полностью дефицит ликвидности. Следовательно, просящая рука предприятия никогда не опустится. Следует ждать новых займов. Кто им даст, уже другой вопрос.

2%-ая эффективность компании скорее завышена. Справедливая эффективность на уровне 0%.

Инвестиционная вероятность банкротства: 80%

Статистическая вероятность банкротства: 53%

Целесообразность инвестирования: сильно отрицательная

На момент составления отчётности, вероятность получения дохода при инвестициях в облигации АО «Центральная ППК» значительно ниже риска потери инвестиций.

Желаю вам доходных инвестиций. С уважением, Алексей Степанович Галицкий.

Баланс АО «Центральная ППК»

Баланс АО "Центральная ППК"
Баланс АО «Центральная ППК»

Финансовые коэффициенты АО «Центральная ППК»

 Финансовые коэффициенты АО "Центральная ППК"
Финансовые коэффициенты АО «Центральная ППК»

Финансовый анализ выполнен с помощью ЛИСП-1.0

Предыдущий финансовый анализ АО «Центральная ППК»

Другие эмитенты ВДО

Подписаться
Уведомить о
guest
0 комментариев
Межтекстовые Отзывы
Посмотреть все комментарии