ООО «Аспэк-Домстрой» — новый эмитент на рынке ВДО. Компания хочет 400 млн российских денег и на данный момент «размещается» на Московской Бирже. Регистрация выпуска состоялась 08.12.2021 года. На данный момент размещено облигаций на сумму 252 млн рублей. Если вы решили поучаствовать в размещении, то неплохо было бы узнать истинное финансовое состояние компании и попытаться разобраться зачем ей понадобились деньги, тем более, что собственных активов у неё достаточно.
Общие сведения
ИНН: 1835060192
Полное наименование юридического лица: Общество с ограниченной ответственностью «Аспэк-Домстрой»
ОКВЭД: 71.12.2 — Деятельность заказчика-застройщика, генерального подрядчика
Сектор рынка по ОКВЭД: Деятельность в области архитектуры и инженерно-технического проектирования; технических испытаний, исследований и анализа
Карточка предприятия на Яндексе и отзывы о компании
Все выводы о финансовом состоянии предприятия действительны на момент составления бухгалтерского баланса (РСБУ).
❗ Политика предоставления информации
Финансовое состояние ООО «Аспэк-Домстрой»
Финансовое состояние и финансовая устойчивость предприятия — два важных коррелирующих параметра. Линии должны находиться как можно ближе друг к другу и «смотреть» в одном направлении. Чем выше разница, тем выше риск.
Рост уровня финансового состояние к концу отчётного периода составил — 2%, рост уровня финансовой устойчивости — 6%. Стабильность финансовых показателей ухудшилась.
Финансовое состояние — 53 балла, минимально-допустимого уровня. Финансовое положение с преобладанием заёмных средств.
Финансовая устойчивость — 66 баллов. Умеренный риск банкротства. Возможны трудности по погашению текущих обязательств.
Платёжеспособность
Коэффициент общей платёжеспособности отражает возможность предприятия погасить все свои обязательства за счёт всех своих активов. Минимальное значение — 1.0
Платёжеспособность предприятия на конец отчётного периода — 1.39
Платёжеспособность относительно стабильна с 2017 года. Всплеск платёжеспособности в 2019 году зафиксирован на фоне возросшей выручки. Рост платёжеспособности за отчётный период составил 10%.
Финансовые результаты
Под долгом предприятия подразумевается весь заёмный капитал на конец отчётного периода. Идеальное положение дохода к долгу на графике: долг падает — доход растёт; доход выше долга.
За отчётный период, доход предприятия составил 0.55 млрд рублей. Прогноз суммы доходов предприятия на конец 2021 года — 0.70-0.75 млрд рублей
Заёмный капитал к концу периода остался на прежнем уровне и составил 4.2 млрд рублей.
Чистая прибыль
Кривая чистой прибыли должна быть, как можно ближе к трендовой линии. Направление трендовой линии и чистой прибыли — вверх.
Чистая прибыль предприятия нестабильна и имеет тенденцию к снижению. Чистая прибыли за отчётный период значительно отстаёт по темпу роста от прошлогоднего графика. Прогноз чистой прибыли к концу финансового года — 38-42 млн рублей.
Эффективность
Общая эффективность предприятия — низкая и значительно не изменилась в отчётном периоде.
Общая оценка эффективности предприятия — 6 баллов. Предприятие малоэффективное.
Инвестиционный риск
Уровень инвестиционного риска — умеренный. Доля облигаций ООО «Аспэк-Домстрой», от общей доли активов инвестиционного портфеля, может достигать 2.97%
Облигации ООО «Аспэк-Домстрой»
На фондовом рынке, предприятие представлено следующими облигациями:
Инструмент | ISIN | Доходность, % | Купон, % | НКД | Дата купона | Погашение |
---|---|---|---|---|---|---|
АСПЭКДом01 | RU000A104B53 | 20.38 | 14.50 | 3.28 | 20.06.2024 | 19.12.2024 |
Облигационный долг, млн руб: 221 |
*Данные таблицы не отображаются в турбо-страницах
Денежный поток ООО «Аспэк-Домстрой»
Показатели денежных потоков за отчётный период:
- Операционный — положительный — 310 млн рублей
- Инвестиционный — отрицательный — 35 млн рублей
- Финансовый — отрицательный — 82 млн рублей
- Совокупный: — положительный — 193 млн рублей
Кредитоспособность ООО «Аспэк-Домстрой»
Уровень кредитоспособности (УКС) компании определяется её классом.
- 1-й класс — 1.00-1.10 — кредитование не вызывает сомнений
- ✔ 2-й класс — 1.11-2.40 — требуется взвешенное решение при кредитовании
- 3-й класс — 2.41-3.00 — кредитование связано с повышенным риском.
Рейтинг ООО «Аспэк-Домстрой»
Рейтинг компании напрямую зависит от уровня инвестиционного риска. Инвестиционный риск рассчитан по авторской методике «Скоринговая модель финансового анализа коммерческих предприятий «ЛИСП» и прошёл двухгодичную апробацию на финансовых показателях российских компаний.
Рейтинг ЛИСП
На основании рассчитанных коэффициентов финансового состояния предприятия, по итогам III кв 2021 финансового года, ООО «Аспэк-Домстрой» был присвоен рейтинг ЛИСП на уровне ruBB+ по национальной шкале.
Рейтинг-статистика с 2017 по III кв 2021 гг.
Рейтинг от «АКРА»: нет
Рейтинг от «Эксперт РА»: ruB
Кредитный скоринг Интерфакса: нет
Индекс Финансового Риска RusBonds: 80
Индекс Платежной Дисциплины RusBonds: нет
Индекс Должной Осмотрительности RusBonds: 1
Экспертное заключение
❗ ООО «Аспэк-Домстрой» — умеренно рискованное, относительно стабильное, малоэффективное, закредитованное предприятие. Заёмный капитал превышает собственный в 2.43 раза. Собственный капитал, в отличие от заёмного, не растёт. Доля собственного оборотного капитала по отношению к заёмному — высокая. Большой объём растущих запасов и дебиторской задолженности делают предприятие ликвидным и достаточно устойчивым в финансовом плане. Ликвидность абсолютная. Но 5 млрд дебиторской задолженности и запасов (суммарно) настораживают. Вопрос к эмитенту. Если у вас есть 5 млрд в оборотных активах, то зачем вам занимать 400 млн? Ответ: Оборачиваемость оборотных активов выросла с 1200 до 3600 дней. Рост доходов непропорционален росту заёмного капитала.
Все показатели рентабельности ниже 1%. Общая, 6%-ая, эффективность показана за счёт высокой маржи, которую «съедают» прочие и управленческие расходы.
В целом финансовый фундамент у предприятия неплохой. Однако возникают сомнения относительно целесообразности займа на сумму 400 млн. Куда выгоднее реализовать собственные запасы или их часть, а также «отжать» собственные дебиторские деньги. Если компания не научится выбивать дебиторскую задолженность и реализовывать запасы, то она непременно начнёт зарастать долгами, тем более, что сейчас она почувствует, как можно «быстро» занять денег.
Операционная деятельность компании приносит прибыль, однако прибыль практически не реинвестируется в бизнес. Недостаток средств решается путём краткосрочных кредитов, которые до текущего момента компания исправно возвращала. В отчётном периоде, предприятие «переложилось» из краткосрочных кредитов, в долгосрочные займы.
Инвестиционная вероятность банкротства: 7.9%
Статистическая вероятность банкротства: 5.3%
Целесообразность инвестирования: +8
Инвестиционный риск оправдан:
✔ высокой купонной доходностью;надёжностью финансового состояния.На момент составления отчётности, вероятность получения дохода при инвестициях в облигации ООО «Аспэк-Домстрой» выше риска потери инвестиций.
Желаю вам доходных инвестиций. С уважением, Алексей Степанович Галицкий.