Я уже приводил цитату одного долларового миллиардера о том, что невозможно построить хороший многопрофильный бизнес. Чем больше ты распыляешься на второстепенные вещи, тем хуже итоговый результат и в первую очередь финансовый. Возьмём, к примеру, ООО «Техно Лизинг». Можно вообще не проводить никакого финансового анализа, а зайти на сайт компании и прочитать, что контора пишет сама о себе. И первое, что бросается в глаза, компания гордится тем, что она универсальная. Дальше идут, какие-то абстрактные ключевые факторы, типа «адекватной оценки достаточности капитала» и прочитав это инвестор скажет: «Вау… как тут всё круто!» А круто ли? Давайте разбираться, действительно ли собственная оценка является адекватной и в чём прав долларовый миллиардер?
Общие сведения
ИНН: 7723609647
Полное наименование юридического лица: Общество с ограниченной ответственностью»Техно Лизинг»
ОКВЭД: 64.91 — Деятельность по финансовой аренде (лизингу/сублизингу)
Сектор рынка по ОКВЭД: Деятельность по предоставлению финансовых услуг, кроме услуг по страхованию и пенсионному обеспечению
Карточка предприятия на Яндексе и отзывы о компании
Все выводы о финансовом состоянии предприятия действительны на момент составления бухгалтерского баланса (РСБУ).
❗ Политика предоставления информации
Финансовое состояние ООО «Техно Лизинг»
Финансовое состояние и финансовая устойчивость предприятия — два важных коррелирующих параметра. Линии должны находиться как можно ближе друг к другу и «смотреть» в одном направлении. Чем выше разница, тем выше риск.
Рост уровня финансового состояние к концу отчётного периода составил — 111%, рост уровня финансовой устойчивости — 51%. Разница между показателями сократилась с 11 баллов до 5.
Финансовое состояние — 40 баллов, минимально-допустимого уровня. Финансовое положение с преобладанием заёмных средств.
Финансовая устойчивость — 45 баллов. Умеренный риск банкротства. Возможны трудности по погашению текущих обязательств.
Платёжеспособность
Коэффициент общей платёжеспособности отражает возможность предприятия погасить все свои обязательства за счёт всех своих активов. Минимальное значение — 1.0
Платёжеспособность предприятия на конец отчётного периода — 0.60. Рост платёжеспособности за отчётный период составил 12%
Финансовые результаты
Под долгом предприятия подразумевается весь заёмный капитал на конец отчётного периода. Идеальное положение дохода к долгу на графике: долг падает — доход растёт; доход выше долга.
За отчётный период, доход предприятия составил 1.1 млрд рублей. Прогноз суммы доходов предприятия на конец 2021 года — 1.2-1.5 млрд рублей
Заёмный капитал к концу периода вырос на 48% и составил 2.3 млрд рублей.
Чистая прибыль
Кривая чистой прибыли должна быть, как можно ближе к трендовой линии. Направление трендовой линии и чистой прибыли — вверх.
Чистая прибыль предприятия имеет незначительную тенденцию к росту. Рост чистой прибыли за отчётный период составил 5%. Прогноз чистой прибыли к концу финансового года — 24-27 млн рублей
Эффективность
Общая эффективность предприятия — низкая. Снижение общей эффективности предприятия в отчётном периоде составило — 18%.
Общая оценка эффективности предприятия — 5 баллов. Предприятие малоэффективное.
Инвестиционный риск
Уровень инвестиционного риска — высокий, ближе к умеренному. Доля облигаций ООО «Техно Лизинг», от общей доли активов инвестиционного портфеля, может достигать 2.14%
Облигации ООО «Техно Лизинг»
На фондовом рынке, предприятие представлено следующими облигациями:
наименование — доходность эф./купон., %
- ТЕХНО Лизинг-001Р-02 — 11.98/13.25
- ТЕХНО Лизинг-001Р-03 — 13.07/12.5
- ТЕХНО Лизинг-001Р-04 — 13.04/10.75
- ТЕХНО Лизинг-001Р-05 — 13.38/11.5
Общий облигационный долг: 1.35 млрд рублей
Средняя доходность эф./купон., %: 12.87/12.0
Денежный поток ООО «Техно Лизинг»
Показатели денежных потоков за отчётный период:
- Операционный — отрицательный — 423 млн рублей
- Инвестиционный — отрицательный — 251 млн рублей
- Финансовый — положительный — 711 млн рублей
- Совокупный: — положительный — 37 млн рублей
Кредитоспособность ООО «Техно Лизинг»
Уровень кредитоспособности (УКС) компании определяется её классом.
- 1-й класс — 1.00-1.10 — кредитование не вызывает сомнений
- ✔ 2-й класс — 1.11-2.40 — требуется взвешенное решение при кредитовании
- 3-й класс — 2.41-3.00 — кредитование связано с повышенным риском.
Рейтинг ООО «Техно Лизинг»
Рейтинг компании напрямую зависит от уровня инвестиционного риска. Инвестиционный риск рассчитан по авторской методике «Скоринговая модель финансового анализа коммерческих предприятий «ЛИСП» и прошёл двухгодичную апробацию на финансовых показателях российских компаний.
Рейтинг ЛИСП
На основании рассчитанных коэффициентов финансового состояния предприятия, по итогам III кв 2021 финансового года, ООО «Техно Лизинг» был присвоен рейтинг ЛИСП на уровне ruB по национальной шкале.
Рейтинг-статистика с 2017 по III кв 2021 гг.
Рейтинг от «АКРА»: BBB-(ru)
Рейтинг от «Эксперт РА»: нет
Кредитный скоринг Интерфакса: BBB-{ru}
Индекс Финансового Риска RusBonds: 28
Индекс Платежной Дисциплины RusBonds: нет
Индекс Должной Осмотрительности RusBonds: 2
Экспертное заключение
❗ ООО «Техно Лизинг» — рискованное, закредитованное, неликвидное, малоэффективное предприятие. У предприятия недостаточно ликвидности, чтобы без проблем исполнять все свои обязательства: срочные, краткосрочные и долгосрочные. Компания вынуждена будет брать новые займы и кредиты (стопудово и к гадалке не ходи)
Заёмный капитал превышает собственный в 6.55 раза. Собственный капитал практически не растёт. Доля финансирования деятельности из собственного кошелька 15%. 85% риска переложено на инвесторов.
На начало 2019 года, предприятие находилось в предбанкротном состоянии. Из преддефолтного (предбанкротного) состояния предприятие выбирается последних 2 года за счёт получения облигационных займов. Основная масса заёмных денег приходится на 2021 год — 1 млрд рублей. Именно за счёт их правильного перераспределения (затыкивания первостепенных финансовых дыр), компания смогла улучшить свои финансовые показатели, но не стала от этого менее рискованной, так как рост внешнего долга значительно опережает рост чистой прибыли.
«Высокая» эффективность показана за счёт высокой маржинальности, что свойственно лизинговым конторам из-за низкой себестоимости продаж. Однако, по другим критериям рентабельности, предприятие неэффективное. Справедливая эффективность — 1%.
Ни инвестиционная, ни операционная деятельность, не приносят компании прибыль. Чтобы выйти в ноль, в 2020 году, предприятию потребовалось изыскать 500 млн краткосрочных и долгосрочных денег. В отчётном периоде, эта сумма увеличилась на 41%, до 711 млн рублей, так как надо было возвращать краткосрочный кредит. Так контора переложилась из краткосрочного кредита в долгосрочный заём и продлила себе жизнь. На долго?
Инвестиционная вероятность банкротства: 14.8%
Статистическая вероятность банкротства: 9.9%
Целесообразность инвестирования: -0,3
На момент составления отчётности, вероятность получения дохода при инвестициях в облигации ООО «Техно Лизинг» ниже риска потери инвестиций.
Предыдущий финансовый анализ ООО «Техно Лизинг»
Желаю вам доходных инвестиций. С уважением, Алексей Степанович Галицкий.