Рейтинг ПАО «Группа ЛСР» — 2021 — III кв

ПАО «Группа ЛСР» — ведущий застройщик России, правда эта компания всё же скромная, так как после слогана она поставила * (звёздочку). Пришлось читать, чтобы понять, что скрывается за звёздочкой. Нашёл — «*По объемам текущего строительства на 1 марта 2020 года согласно данным Единого Реестра Застройщиков». Вполне возможно, что компания такой же застройщик, как и ведущий. Собственно, чтобы это понять, надо посмотреть, что есть у компании своего, чем она владеет, куда и как перераспределяет заёмные средства и, самое главное, насколько сильно она доверяет сама себе и какую часть полученной прибыли реинвестирует в себя любимую? Дело за малым. Открыть отчётность и изучить.

Рейтинг ПАО "Группа ЛСР" - 2021 - III кв

Общие сведения

ИНН: 7838360491

Полное наименование юридического лица: Публичное акционерное общество «Группа ЛСР»

ОКВЭД: 64.20 — Деятельность холдинговых компаний

Сектор рынка по ОКВЭД: Деятельность по предоставлению финансовых услуг, кроме услуг по страхованию и пенсионному обеспечению

Официальный сайт компании

Все выводы о финансовом состоянии предприятия действительны на момент составления бухгалтерского баланса (РСБУ).

❗ Политика предоставления информации

Финансовое состояние ПАО «Группа ЛСР»

Финансовое состояние и финансовая устойчивость предприятия — два важных коррелирующих параметра. Линии должны находиться как можно ближе друг к другу и «смотреть» в одном направлении. Чем выше разница, тем выше риск.

Динамика финансового состояния и финансовой устойчивости
Динамика финансового состояния и финансовой устойчивости

Снижение уровня финансового состояние к концу отчётного периода составило — 3%, снижение уровня финансовой устойчивости — 3%. Сбалансированность финансовых показателей осталась на прежнем уровне.

Уровень финансового состояния
Уровень финансового состояния

Финансовое состояние — 60 баллов, минимально-допустимого уровня. Финансовое положение с преобладанием заёмных средств.

Уровень финансовой устойчивости
Уровень финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость — 68 баллов. Умеренный риск банкротства. Рост кредиторской задолженности

Платёжеспособность

Коэффициент общей платёжеспособности отражает возможность предприятия погасить все свои обязательства за счёт всех своих активов. Минимальное значение — 1.0

Динамика платёжеспособности ПАО "Группа ЛСР"
Динамика платёжеспособности ПАО «Группа ЛСР»

Платёжеспособность предприятия на конец отчётного периода — 1.43. Снижение платёжеспособности за отчётный период — 35%.

Финансовые результаты

Под долгом предприятия подразумевается весь заёмный капитал на конец отчётного периода. Идеальное положение дохода к долгу на графике: долг падает — доход растёт; доход выше долга.

Динамика доходов и долгов ПАО "Группа ЛСР"
Динамика доходов и долгов ПАО «Группа ЛСР»

За отчётный период, доход предприятия составил 10.2 млрд рублей. Прогноз суммы доходов предприятия на конец 2021 года — 11-13 млрд рублей

Заёмный капитал к концу периода вырос на 36% и составил 131 млрд рублей.

 Финансовые результаты
Финансовые результаты

Чистая прибыль

Кривая чистой прибыли должна быть, как можно ближе к трендовой линии. Направление трендовой линии и чистой прибыли — вверх.

Динамика чистой прибыли ПАО "Группа ЛСР"
Динамика чистой прибыли ПАО «Группа ЛСР»

Чистая прибыль предприятия нестабильна и имеет тенденцию к снижению. Снижение чистой прибыли за отчётный период составило — 64%. Прогноз чистой прибыли к концу финансового года — 1.5-1.8 млрд рублей

Эффективность

Динамика общей эффективности
Динамика общей эффективности

Общая эффективность предприятия — низкая. Снижение общей эффективности предприятия в отчётном периоде составило — 43%.

Уровень общей эффективности
Уровень общей эффективности

Общая оценка эффективности предприятия — 8 баллов. Предприятие малоэффективное.

Инвестиционный риск

Уровень инвестиционного риска ПАО "Группа ЛСР"
Уровень инвестиционного риска ПАО «Группа ЛСР»

Уровень инвестиционного риска — умеренный, ближе к среднему. Доля облигаций ПАО «Группа ЛСР», от общей доли активов инвестиционного портфеля, может достигать 3.2%

Облигации ПАО «Группа ЛСР»

На фондовом рынке, предприятие представлено следующими облигациями:

ИнструментISINДоходность, %Купон, %НКДДата купонаПогашение
ЛСР БО 1Р8RU000A10688815.9812.7515.3715.05.202413.05.2026
ЛСР БО 1Р4RU000A100WA817.188.50-29.03.202427.09.2024
ЛСР БО 1Р7RU000A103PX816.868.653.3214.06.202411.09.2026
ЛСР БО 1Р9RU000A1082X015.7814.752.8321.04.202407.03.2027
ЛСР БО 1Р5RU000A100ZL817.088.405.8925.04.202424.10.2024
ЛСР БО 1Р6RU000A102T6316.258.005.4428.05.202424.02.2026
Облигационный долг, млн руб: 29 200

Карта рейтингов облигаций

*Данные таблицы не отображаются в турбо-страницах

Денежные потоки ПАО «Группа ЛСР»

Показатели денежных потоков за отчётный период:

  • Операционный — положительный — 4.1 млрд рублей
  • Инвестиционный — отрицательный — 27.9 млрд рублей
  • Финансовый — положительный — 27 млрд рублей
  • Совокупный: — положительный — 3.2 млрд рублей
Денежные потоки ПАО "Группа ЛСР"
Денежные потоки ПАО «Группа ЛСР»

Кредитоспособность ПАО «Группа ЛСР»

Уровень кредитоспособности ЛИСП
Уровень кредитоспособ-ности ЛИСП

Уровень кредитоспособности (УКС) компании определяется её классом.

  • 1-й класс — 1.00-1.10 — кредитование не вызывает сомнений
  • 2-й класс — 1.11-2.40 — требуется взвешенное решение при кредитовании
  • 3-й класс — 2.41-3.00 — кредитование связано с повышенным риском.

Рейтинг ПАО «Группа ЛСР»

Рейтинг компании напрямую зависит от уровня инвестиционного риска. Инвестиционный риск рассчитан по авторской методике «Скоринговая модель финансового анализа коммерческих предприятий «ЛИСП» и прошёл двухгодичную апробацию на финансовых показателях российских компаний.

Рейтинг ЛИСП

Рейтинг ЛИСП
Рейтинг ЛИСП

На основании рассчитанных коэффициентов финансового состояния предприятия, по итогам III кв 2021 финансового года, ПАО «Группа ЛСР» был присвоен рейтинг ЛИСП на уровне rlBBB- по национальной шкале.

Рейтинг-статистика с 2017 по III кв 2021 гг.

Динамика изменений рейтинга
Динамика изменений рейтинга

Рейтинг от «АКРА»: нет
Рейтинг от «Эксперт РА»: ruA
Кредитный скоринг Интерфакса: A+{ru}
Индекс Финансового Риска RusBonds: 15
Индекс Платежной Дисциплины RusBonds: нет
Индекс Должной Осмотрительности RusBonds: 2

Экспертное заключение

❗ ПАО «Группа ЛСР» — умеренно рискованное, относительно стабильное, закредитованное, частично неликвидное, малоэффективное предприятие.

Заёмный капитал превышает собственный в 3.8 раза. Закредитованность предприятия растёт вместе с объёмом заёмных средств. В отчётном периоде собственный капитал сократился на 16%. Собственный оборотный капитал сократился на 31%. Весь собственный капитал во внеоборотных активах. В обороте только заёмные средства. Резерва, в виде запасов, у предприятия нет. Долгосрочные и текущие обязательства выросли на 11 и 24 млрд рублей соответственно.

Ликвидности по срочным и краткосрочным обязательствам у компании с запасом. Так при обязательствах в 30 млрд, у компании наиболее ликвидных активов на 51 млрд рублей, то есть практически с двукратным запасом, к тому же дебиторской задолженности скопилось ещё на 30 млрд рублей. Кстати дебиторская задолженность осталась на уровне 2020 года.

Операционная деятельность компании положительная — 4.1 млрд рублей, в которые входят 1.3 млрд чистой прибыли и 2.4 млрд непогашенной кредиторской задолженности. Для справки. Кредиторская задолженность на начало отчётного периода составляла 0.158 млрд рублей, на конец — 2.579 млрд рублей.

Несмотря на 30 млрд дебиторской задолженности, компания решила нарастить долг и инвестировать в долгосрочную перспективу 27 млрд российских денег. Для этого, компания взяла 10.7 млрд долгосрочных рублей и 22 млрд краткосрочных, выкупила у акционеров собственных акций на 4 млрд рублей и остаток средств инвестировала, как долгосрочные финансовые вложения, то есть вложила не в себя, а в кого-то другого. При этом, всю чистую прибыль — 1.4 млрд и ещё дополнительно 2.6 млрд из ранее накопленной нераспределённой прибыли компания вывела из бизнеса, впрочем это она делала и в прошлом году.

Эффективность компании в 8% — справедливая. Стабильность финансовых показателей поддерживается новыми заёмными средствами и их грамотным перераспределением.

Инвестиционная вероятность банкротства: 6.6%

Статистическая вероятность банкротства: 4.4%

Целесообразность инвестирования: +3

Инвестиционный риск оправдан:
✔ высокой купонной доходностью;
надёжностью финансового состояния.

На момент составления отчётности, вероятность получения дохода при инвестициях в облигации ПАО «Группа ЛСР» незначительно выше риска потери инвестиций.

Желаю вам доходных инвестиций. С уважением, Алексей Степанович Галицкий.

Баланс ПАО «Группа ЛСР»

Баланс ПАО "Группа ЛСР"
Баланс ПАО «Группа ЛСР»

Финансовые коэффициенты ПАО «Группа ЛСР»

 Финансовые коэффициенты ПАО "Группа ЛСР"
Финансовые коэффициенты ПАО «Группа ЛСР»

Финансовый анализ выполнен с помощью ЛИСП-1.0

Предыдущий финансовый анализ ПАО «Группа ЛСР»

Другие эмитенты ВДО

Подписаться
Уведомить о
guest
4 комментариев
Старые
Новые Популярные
Межтекстовые Отзывы
Посмотреть все комментарии