Всегда приятно получать на свой счёт, очередной купон от эмитента. Этот день наполнен радостью и притуплением страха за свои инвестиции. Но не всегда день выплаты купона ассоциируется с позитивом. Бывает и наоборот. Разбираемся, сколько позитива несёт в себе «Позитив Текнолоджиз».
Финансовый анализ АО «Позитив Текнолоджиз»
АО «Позитив Текнолоджиз» я не знаю. Облигаций его, у меня в портфеле нет, поэтому мне так же интересно, насколько перспективно это предприятие в плане инвестиций и каков инвестиционный риск.
❗ Я ничего не придумываю, а только озвучиваю то, что говорит о себе эмитент языком бухгалтерской отчётности.
Уставный капитал
Не один банк не даст предприятию кредит, если это предприятие не обеспечено каким-либо капиталом, который можно вернуть в случае банкротства предприятия. Причём этот капитал должен быть равным или больше суммы кредита.
Уставный капитал АО «Позитив Текнолоджиз» — 30 миллионов. Это означает, что в случае банкротства предприятия, вы не вернёте свои деньги.
Мизерный уставный капитал — закономерность на рынке высокодоходных облигаций. И у вас есть только один выход — это отслеживать финансовое состояние предприятия и, в случае чего, сбрасывать бумаги, если они у вас есть.
Ликвидность баланса
Ликвидность баланса 25%. Ликвидна только быстро реализуемая часть краткосрочных обязательств (А2 — П2 рис.1).
Что касается наиболее срочных обязательств(А1 — П1 рис.1), то тут 2,5-кратный дефицит активов. Поскольку предприятие на плаву и с тенденцией роста, то скорее всего, быстро реализуемые активы действительно быстро реализуемые и финансовая дыра успевает закрываться.
⭐⭐ — ликвидность баланса
Имущественное положение
Средний прирост заёмного капитала (ЗК рис.2) за анализируемый период составил 22,4%. Прирост собственного капитала (ЗК рис.2) — 33,5%. Опережение прироста СК над ЗК, позволило снизить капитализацию предприятия с 1,42 до 1,2 (U1 рис.4), и повысить финансовую устойчивость.
Бизнес осуществляется в основном за счёт заёмного капитала и доля заёмных средств в обороте растёт (СС рис.2)
⭐⭐⭐⭐ — имущественное положение
Ликвидность предприятия
Общий коэффициент платёжности ниже нормы, 0,80 при минимуме 1 (L1 рис.3). Это повышает риск инвестиций. Тем не менее, показатель достаточно стабильно ведёт себя на протяжении трёх последних лет и это так же надо учитывать при определении количества бумаг в инвестиционном портфеле.
Текущая ликвидность АО «Позитив Текнолоджиз» (L4 рис.3) на околоминимальной отметке, что даёт основания полагать, что в течение текущего финансового года, предприятие сможет выполнять свои текущие обязательства.
⭐⭐⭐⭐ — ликвидность и платёжеспособность
Финансовая устойчивость
Предприятие не закредитовано (U1 рис.4). Обходится собственным средствами, но их доля в оборотных активах крайне низка (U2 рис.4). Оптимальное значение U2 — 0,5, минимальное — 0,1. Другими словами
? если предприятие чем и рискует, так это вашими средствами в большей степени и своими в меньшей
Остальные коэффициенты в пределах нормы и это вселяет надежду и уверенность на успех.
⭐⭐⭐⭐ — финансовая устойчивость
Финансовое состояние
Проведя детальный анализ финансового состояния АО «Позитив Текнолоджиз», можно сделать вывод, что
? Финансовое состояние АО «Позитив Текнолоджиз» близко к оптимальному — 70 баллов из 100. Структура капитала не рациональна, с 20% преобладанием заёмных средств. Рентабельность достаточная. Рост кредиторской задолженности превышает рост дебиторской задолженности. Угроза потери инвестиций низкая.
? Вероятность банкротства и объявление дефолта низкие. Финансовая устойчивость 73 балла из 100. Могут возникать периодические проблемы по расчётам с кредиторами по текущим обязательствам.
? инвестиционный риск средний — 3,57 балла
Рекомендации
- Проводить финансовый анализ предприятия АО «Позитив Текнолоджиз» раз в полгода или чаще
- Прежде чем принимать инвестиционное решение, следует сравнить основные финансовые показатели АО «Позитив Текнолоджиз» с другими организациями, желательно в той же сфере деятельности и выбрать лучшую. Скачать сводную ведомость.
- Доля облигаций АО «Позитив Текнолоджиз» в инвестиционном портфеле не должна превышать уровень инвестиционного риска, то есть 3,57%
Экспертное заключение
АО «Позитив Текнолоджиз» — предприятие с удовлетворительными показателями финансовой устойчивости. Если не пренебрегать рекомендациями, то облигации ПозитивТекнолоджи-001P-01 с купонным доходом 11,5% годовых, могут занять достойное место в вашем портфеле.
Памятка
❗Если вы будете анализировать и придерживаться расчётной доли по всем активам, а так же не делать спонтанные закупки по совету или по наитию, то в случае дефолта сразу нескольких компаний из вашего портфеля, ваш портфель сильно не пострадает. Он просто покажет доходность ниже расчётной или околонулевую. Лучше всё просчитать, предусмотреть и потерять накопленную прибыль, нежели погнаться за лишним процентом и потерять половину, а то и большую часть портфеля.
Будьте рассудительны и неподкупны при выборе ВДО и пусть ваши инвестиции не знают дефолтов. С уважением, Алексей Степанович Галицкий.
Важные ссылки
❗ Политика предоставления информации
? Рекомендуемая литература
? Справочник терминов и понятий