Я бы строить дом пошёл, пусть меня научат. Все мы помним эти строки из известного всем стихотворения В.В. Маяковского — «Кем быть?» Перед тем, как я взял отчёт в руки, я был уверен, что передо мной очередная строительно-девелоперская контора, но… ООО «Атомстройкомплекс-Строительство» оказалась финансовой компанией с вытекающими отсюда последствиями. Тем не менее, есть заявка, а значит сегодня будем пристально изучать финансовое состояние компании, которая наверняка переложила все риски на инвестора и ничем своим не хочет рисковать. Так ли это, или я ошибаюсь, узнаем ближе к концу анализа.
Общие сведения
ИНН: 6685028774
Полное наименование юридического лица: Общество с ограниченной ответственностью «Атомстройкомплекс-Строительство»
ОКВЭД: 64.99.1 — Вложение в ценные бумаги
Сектор рынка по ОКВЭД: Деятельность по предоставлению финансовых услуг, кроме услуг по страхованию и пенсионному обеспечению
Все выводы о финансовом состоянии предприятия действительны на момент составления бухгалтерского баланса (РСБУ).
❗ Политика предоставления информации
Финансовое состояние ООО «Атомстройкомплекс-Строительство»
Финансовое состояние и финансовая устойчивость предприятия — два важных коррелирующих параметра. Линии должны находиться как можно ближе друг к другу и «смотреть» в одном направлении. Чем выше разница, тем выше риск.
Финансовое состояние компании и её финансовая устойчивость стабилизировались. Разница между показателями сократилась с 12 баллов до 10.
Финансовое состояние — 58 баллов, минимально-допустимого уровня. Финансовое положение с преобладанием заёмных средств.
Финансовая устойчивость — 68 баллов. Умеренный риск банкротства. Рост дебиторской задолженности превышает рост кредиторской задолженности.
Платёжеспособность
Коэффициент общей платёжеспособности отражает возможность предприятия погасить все свои обязательства за счёт всех своих активов. Минимальное значение — 1.0
Платёжеспособность предприятия на конец отчётного периода — 1.25
Стабильное рост платёжеспособности с 2018 года по текущий момент. Рост платёжеспособности за отчётный период составил 33%.
Финансовые результаты
Под долгом предприятия подразумевается весь заёмный капитал на конец отчётного периода. Идеальное положение дохода к долгу на графике: долг падает — доход растёт; доход выше долга.
За отчётный период, доход предприятия составил 545 млн рублей, это на 46 млн больше чем за весь 2020 год. Прогноз суммы доходов предприятия на конец 2021 года — 690-720 млн рублей
Заёмный капитал растёт линейно и его темп роста значительно превосходят темп роста доходов. К концу периода заёмный капитал увеличился на 48% и составил 4.5 млрд рублей.
Чистая прибыль
Кривая чистой прибыли должна быть, как можно ближе к трендовой линии. Направление трендовой линии и чистой прибыли — вверх.
Чистая прибыль предприятия растёт линейно и коррелирует с заёмным капиталом . Рост чистой прибыли за отчётный период составил — 12%. Прогноз чистой прибыли к концу финансового года — 240-270 млн рублей
Эффективность
Общая эффективность предприятия — средняя. Общая эффективность предприятия стабилизировалась в отчётном периоде.
Общая оценка эффективности предприятия — 16 баллов. Предприятие средней эффективности.
Инвестиционный риск
Уровень инвестиционного риска — умеренный, ближе к среднему. Доля облигаций ООО «Атомстройкомплекс-Строительство», от общей доли активов инвестиционного портфеля, может достигать 3.14%
Облигации ООО «Атомстройкомплекс-Строительство»
На фондовом рынке, предприятие представлено следующими облигациями:
| Инструмент | ISIN | Доходность, % | Купон, % | НКД | Дата купона | Погашение |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Атомстр 01 | RU000A100VS2 | 17.36 | 9.50 | 9.89 | 24.09.2024 | 24.09.2024 |
| АТОМ БП01 | RU000A102VY6 | 16.32 | 8.50 | 10.25 | 18.09.2024 | 18.03.2026 |
| Облигационный долг, млн руб: 2 150 | ||||||
*Данные таблицы не отображаются в турбо-страницах
Денежный поток ООО «Атомстройкомплекс-Строительство»
Показатели денежных потоков за отчётный период:
- Операционный — отрицательный — 12.6 млн рублей
- Инвестиционный — отрицательный — 710 млн рублей
- Финансовый — положительный — 1251 млн рублей
- Совокупный: — положительный — 528 млн рублей
Кредитоспособность ООО «Атомстройкомплекс-Строительство»
Уровень кредитоспособности (УКС) компании определяется её классом.
- 1-й класс — 1.00-1.10 — кредитование не вызывает сомнений
- ✔ 2-й класс — 1.11-2.40 — требуется взвешенное решение при кредитовании
- 3-й класс — 2.41-3.00 — кредитование связано с повышенным риском.
Рейтинг ООО «Атомстройкомплекс-Строительство»
Рейтинг компании напрямую зависит от уровня инвестиционного риска. Инвестиционный риск рассчитан по авторской методике «Скоринговая модель финансового анализа коммерческих предприятий «ЛИСП» и прошёл двухгодичную апробацию на финансовых показателях российских компаний.
Рейтинг ЛИСП
На основании рассчитанных коэффициентов финансового состояния предприятия, по итогам III кв 2021 финансового года, ООО «Атомстройкомплекс-Строительство» был присвоен рейтинг ЛИСП на уровне ruВВB- по национальной шкале.
Рейтинг-статистика с 2017 по III кв 2021 гг.
Рейтинг от «АКРА»: ruBBB+(ru)
Рейтинг от «Эксперт РА»: нет
Кредитный скоринг Интерфакса: нет
Индекс Финансового Риска RusBonds: 14
Индекс Платежной Дисциплины RusBonds: нет
Индекс Должной Осмотрительности RusBonds: 3
Экспертное заключение
❗ ООО «Атомстройкомплекс-Строительство» — финансовая компания, закредитованная, средней эффективности, со стабильным рейтингом последние 2 года. Стабильность может быть обусловлена двумя факторами, либо компания вышла на проектный уровень и упёрлась в потолок, либо так и задумано и компания расти больше не хочет. Учитывая темпы роста заёмного и собственного капитала, возможно и первое и второе.
Заёмный капитал превышает собственный в 5.74 раза. Низкая доля собственных средств в обороте — 17%. Компания практически ничем своим не рискует. Все риски переложены на плечи инвесторов.
Относительно высокий рейтинг обусловлен большим количеством наиболее ликвидных активов, которые используются нерационально, то есть большую часть времени не приносят прибыль.
Операционная деятельность предприятия отрицательная. Все заёмные средства инвестируются, а полученная прибыль реинвестируется в бизнес. Инвестиционная деятельность рассчитана на долгосрок и необходимой прибыли пока не приносит.
Относительно высокая эффективность предприятия обеспечена за счёт высокой маржинальности — 38% и чистой рентабельности доходов.
При инвестировании следует иметь в виду, что большая часть дефолтов приходится на долю финансового сектора.
Инвестиционная вероятность банкротства: 6.6%
Статистическая вероятность банкротства: 4.4%
Целесообразность инвестирования: +3.5
Инвестиционный риск оправдан высокой купонной доходностью. Вероятность получения дохода при инвестициях в облигации ООО «Атомстройкомплекс-Строительство» выше риска потери инвестиций.
Дорогие инвесторы, друзья, подписчики. Поздравляю вас с наступающим, 2022-м годом. Желаю вам и вашим семьям счастья, любви, здоровья и денег. Пусть ваши инвестиции станут менее рискованными и более доходными. Удачи вам!
Ваш, Алексей Степанович Галицкий.