Изучая финансовое состояние ООО «ТФН», не раз себя ловил на мысли, что что-то подобное я уже анализировал. Собственно ничего удивительного, так как многие компании не отличаются друг от друга, какими-то инновационными идеями в области ведения бизнеса. У всех всё просто. Работаем пока работается и пока кредиторы не взяли за жабры. Попутно убеждаем инвесторов, что мы самые крутые, что все бренды мира нам обязаны, поэтому мы и торгуем ими. И как только, что-то пойдёт не так, то инвестор уже «тёпленький». Теперь достаточно прийти на биржу и протянуть руку, как нескончаемый поток новых денег хлынет на счета компании. Так ли это, покажет финансовый анализ, терпение и время.
Общие сведения
ИНН: 7727696432
Полное наименование юридического лица: Общество с ограниченной ответственностью «ТФН»
ОКВЭД: 46.43 — Торговля оптовая бытовыми электротоварами
Сектор рынка по ОКВЭД: Торговля оптовая, кроме оптовой торговли автотранспортными средствами и мотоциклами
Все выводы о финансовом состоянии предприятия действительны на момент составления бухгалтерского баланса (РСБУ).
❗ Политика предоставления информации
Финансовое состояние ООО «ТФН»
Финансовое состояние и финансовая устойчивость предприятия — два важных коррелирующих параметра. Линии должны находиться как можно ближе друг к другу и «смотреть» в одном направлении. Чем выше разница, тем выше риск.
Снижение уровня финансового состояние к концу отчётного периода составил — 12%, рост уровня финансовой устойчивости — 1%. Сбалансированность финансовых показателей ухудшилась.
Финансовое состояние — 57 баллов, минимально-допустимого уровня. Финансовое положение с преобладанием заёмных средств.
Финансовая устойчивость — 70 баллов. Средний риск банкротства. Возможны трудности по погашению текущих обязательств.
Платёжеспособность
Коэффициент общей платёжеспособности отражает возможность предприятия погасить все свои обязательства за счёт всех своих активов. Минимальное значение — 1.0
Платёжеспособность предприятия на конец отчётного периода — 1.09. Достаточно стабильный уровень платёжеспособности последних три года на уровне 1.012-1.09.
Финансовые результаты
Под долгом предприятия подразумевается весь заёмный капитал на конец отчётного периода. Идеальное положение дохода к долгу на графике: долг падает — доход растёт; доход выше долга.
За отчётный период, доход предприятия составил 25 млрд рублей. Прогноз суммы доходов предприятия на конец 2021 года — 29-32 млрд рублей
Заёмный капитал к концу периода увеличился на 24% и составил 7.5 млрд рублей.
Чистая прибыль
Кривая чистой прибыли должна быть, как можно ближе к трендовой линии. Направление трендовой линии и чистой прибыли — вверх.
Чистая прибыль предприятия нестабильна. Снижение чистой прибыли за отчётный период составило — 29%. Прогноз чистой прибыли к концу финансового года — 350-400 млн млрд рублей
Эффективность
Общая эффективность предприятия — низкая. Снижение общей эффективности предприятия в отчётном периоде составило — 18%.
Общая оценка эффективности предприятия — 8 баллов. Предприятие малоэффективное.
Инвестиционный риск
Уровень инвестиционного риска — умеренный, ближе к среднему. Доля облигаций ООО «ТФН», от общей доли активов инвестиционного портфеля, может достигать 3.19%
Облигации ООО «ТФН»
На фондовом рынке, предприятие представлено следующими облигациями:
| Облигации компании на бирже не торгуются |
|---|
*Данные таблицы не отображаются в турбо-страницах
Денежные потоки ООО «ТФН»
Показатели денежных потоков за отчётный период:
- Операционный — отрицательный — 332 млн рублей
- Инвестиционный — отрицательный — 5 млн рублей
- Финансовый — положительный — 759 млн рублей
- Совокупный: — положительный — 421 млн рублей
Кредитоспособность ООО «ТФН»
Уровень кредитоспособности (УКС) компании определяется её классом.
- 1-й класс — 1.00-1.10 — кредитование не вызывает сомнений
- ✔ 2-й класс — 1.11-2.40 — требуется взвешенное решение при кредитовании
- 3-й класс — 2.41-3.00 — кредитование связано с повышенным риском.
Рейтинг ООО «ТФН»
Рейтинг компании напрямую зависит от уровня инвестиционного риска. Инвестиционный риск рассчитан по авторской методике «Скоринговая модель финансового анализа коммерческих предприятий «ЛИСП» и прошёл двухгодичную апробацию на финансовых показателях российских компаний.
Рейтинг ЛИСП
На основании рассчитанных коэффициентов финансового состояния предприятия, по итогам III кв 2021 финансового года, ООО «ТФН» был присвоен рейтинг ЛИСП на уровне ruВВB- по национальной шкале.
Рейтинг-статистика с 2017 по III кв 2021 гг.
Рейтинг от «АКРА»: ВВ(ru)
Рейтинг от «Эксперт РА»: нет
Кредитный скоринг Интерфакса: B+{ru}
Индекс Финансового Риска RusBonds: 18
Индекс Платежной Дисциплины RusBonds: 60
Индекс Должной Осмотрительности RusBonds: 1
Экспертное заключение
❗ ООО «ТФН» — умеренно рискованное, незначительно закредитованное, частично неликвидное, малоэффективное предприятие.
Заёмный капитал растёт и превышает собственный в 1.72 раза. Заёмный капитал за последних 2 года вырос в 2 раза с 3,8 млрд рублей до 7.6. Вместе с тем, собственный капитал вырос только на 200 млн рублей, доля собственных средств в обороте не увеличилась. Текущие и долгосрочные обязательства растут, темп роста 15% и 71% соответственно. Текущие обязательства увеличились за отчётный период на 700 млн и достигли значения в 5.8 млрд рублей. У предприятия недостаточно наиболее ликвидных активов, чтобы обслуживать 2 млрд срочных обязательств. Решить проблему можно с помощью дебиторской задолженности, однако дебиторская задолженность, в отчётном периоде, выросла на 1 млрд рублей и достигла значения в 6.7 млрд.
Активы предприятия на уровне 11.9 млрд рублей, из которых внеоборотных активов (имущество компании) всего на 300 млн рублей, остальные 11.6 млрд это оборотные активы. Не стоит спешить радоваться, так как в запасах и дебиторской задолженности «зависли» 11.2 млрд рублей (для справки: в 2019 году эта сумма равнялась 7.5 млрд, в 2020 — 10 млрд). Другими словами. Генерировать операционный денежный поток в достаточном для обслуживания долгов объёме, без реализации запасов и возврата дебиторской задолженности — невозможно, если только за счёт новых долгов. Учитывая постоянный рост краткосрочных и долгосрочных обязательств, компания так и делает, то есть она подсела на долговую иглу. Ждём контору на бирже, так как вне биржи она уже заняла достаточно, 6.6 млрд из 7.6, в том числе не вернула партнёрам 2.5 млрд кредиторской задолженности.
Операционная деятельность, из-за невозврата дебиторской задолженности, отрицательная. В отчётном периоде компанией был получен 1 млрд денег в виде долгосрочных и краткосрочных рублей. Из этих денег не было направлено на развитие бизнеса ни копейки. Кроме того, вся полученная прибыль за отчётный период, 300 млн рублей, была выведена.
Справедливая эффективность предприятия на уровне 5%. Общий уровень финансового состояния компании падает и будет падать в дальнейшем. Вся ситуация с компанией очень напоминает Обувь России. Отличие лишь в том, что в данном случае, долговая масса пока не достигла критического уровня, но с таким подходом к бизнесу, это не проблема, надо просто дать конторе время для самоуничтожения.
Инвестиционная вероятность банкротства: 6.6%
Статистическая вероятность банкротства: 4.4%
Целесообразность инвестирования: +6.5
Инвестиционный риск оправдан:
✔ высокой купонной доходностью;надёжностью финансового состояния.На момент составления отчётности, вероятность получения дохода при инвестициях в облигации ООО «ТФН» выше риска потери инвестиций.
Желаю вам доходных инвестиций. С уважением, Алексей Степанович Галицкий.
Баланс ООО «ТФН»
Финансовые коэффициенты ООО «ТФН»
Финансовый анализ выполнен с помощью ЛИСП-1.0
Предыдущий финансовый анализ ООО «ТФН»